上周现货黄金开盘1159.39美元/盎司，最高1165.58美元/盎司，最低1122.59美元/盎司，收盘1134.23美元/盎司，全周金价下跌25.24美元，跌幅2.18%。整体来看，上周金价延续此前的下跌趋势，并且在周四美联储宣布加息前后，出现加速下行的走势。虽然消息面利空已经完全释放，但是利多因素尚未显现。
图1周内金价走势
上周公布数据显示，美国经济虽然出现一些波动，但总体上继续扩张。PPI、核心PPI以及CPI、核心CPI均保持上升趋势。制造业产出环比增速加快，但工业产出增速放慢且不及预期。此外，前期增长迅猛的零售业增速再次回归平稳。总体上看，美国经济扩张的趋势不变，尤其是同涨仍在持续走高。
美联储方面，当地时间周四结束的息会议上，联储一如预料加息25个基点，会议声明表态较为中性，但FOMC票委预计明年加息三次多于9月份预测的加息两次。主席耶伦在随后的新闻发布会上否认了自己此前“高压经济”的说法，也显示出鹰派的迹象。这种情况不利于金价走强。
图2美联储会议声明变动详细
目前根据联邦基金利率期货推测的，下一次加息在3月、6月的概率分别为24.4%、50.4%，年末升息两次概率最高，为31.6%。综合来看，美联储内部对未来的预期非常鹰派，结合近期美国通胀将走强可能将强化加息预期来看，美元指数或仍将在高位，并对贵金属价格形成压制。
欧洲方面，本周公布的欧元区工业产值增速出现回落，但12月各国和欧元区整体制造业初值的表现仍较为理想，尤其是法国经济扩张的加速度最快。欧洲央行管委Makuch和央行管委Hansson均表示，通胀好转是欧洲央行未来缩减QE的促因，但缩减QE与保持政策宽松的承诺是一致。这也再次表明前期欧央行会议上的总体基调仍为宽松而非紧缩，虽然边际上看欧央行的政策正在发生转变。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周减少20.46吨，此前一周变动为减少12.77吨。CFTC公布的数据显示，截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为129311张，此前一周持仓量为136380张，净多头持仓量已经连续五周下降。目前来看，消息面最大的利空暂时释放完毕，但期货和现货多头并未增仓，市场依然较为谨慎，没有出现看多情绪。
图3黄金ETF持仓情况
总体来看，上周金价延续此前的下跌趋势，并且在周四美联储宣布加息前后，出现加速下行的走势。虽然消息面利空已经完全释放，但是利多因素尚未显现。
技术面上，金价延续震荡下行的趋势，并且没有出现持续性的反弹的迹象，中线看仍属于偏空运行之中，但目前在前期支撑和下跌通道下轨处暂时短线企稳。下方下一中线支撑位于1130美元和1100美元附近，上方压力则位于1200美元和1165美元附近。此外，去年美国加息曾导致风险外溢，引起新兴经济体以及其他非美经济体的资本外流，本次加息之后也应持续关注该方面可能给金价带来的利多。长期来看，做多的逻辑仍在酝酿之中且并未明显出现，未来美国以及其他主要经济体，宏观经济和通胀回升的速度是重要影响因素。
本周重点关注周四公布的美国PCE数据，以及周二上午公布的日本央行货币政策会议消息。
图4重点关注数据或事件
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
