上周现货黄金开盘1133.64美元/盎司，最高1142.18美元/盎司，最低1125.68美元/盎司，收盘1132.66美元/盎司，全周金价小幅下跌1.57美元，跌幅0.14%。整体来看，上周金价基本维持震荡走势，消息面没有太大变动，市场基本消化了前期美联储加息的最后冲击，但是也没有出现加大的利好。
图1周内金价走势
上周公布的美国方面的经济数据好坏不一。11月耐用品订单初值回落，虽然幅度不及预期，但是三季度GDP得到上修。房地产方面，新屋销售环比大增，成屋销售也超过预期和上期数据。通胀仍然增长缓慢，11月PCE和核心PCE平减指数同比分别为1.4%和1.6%，低于预估的1.5%和1.7%，也继续低于前期CPI的数值。根据我们的测算，由于基数作用等多种因素的影响，这种情况还会持续出现，年内PCE增速回升至2%可能性极低。总体来看，美国经济继续保持扩张，但四季度扩张脚步似乎开始有一定的放慢迹象出现。
美联储方面，主席耶伦、圣路易斯联储主席Bullard、里士满联储主席Lacker相继发表了鹰派言论。联邦基金利率期货则表明，包含在市场预期当中的6月前升息至1%的概率为49.4%，12月前升息至1.25%的概率最高，为33%，这表明市场预期年内升息2次，相较于此前美联储预测的3次仍有差距。如果美联储坚持预期不变，则市场将调整预期至3次，这将推升美元打击美债等资产。
图2美联储讲话态度总结
欧洲方面，上周公布的重要数据不多。德国12月IFO商业景气指数回升，PPI同比增速也继续回升，法国、意大利的各项经济指标也保持一定的增长，总体上的经济复苏趋势仍存在。意大利宣布将对西雅娜银行进行救助，意大利银行业的危机暂时得到控制，此前市场对此案的进场情绪得以缓解。
此外，上周发生了两起恐怖袭击事件，一是俄罗斯驻土耳其大使被刺杀，二是德国柏林圣诞市场遭卡车冲击令九人死亡。上周末还发生中国在南海捕获美国无人潜航器事件。综合来看，近期全球地缘政治风险事件频发，但是金融市场反应平淡。照此趋势一旦发生更重大的时间，金融市场将会受到巨大的冲击，需要予以警惕。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周减少12，45吨，此前一周变动为减少20.46吨。CFTC公布的数据显示，截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为114834张，此前一周持仓量为129311张，净多头持仓量已经连续六周下降。目前来看，消息面最大的利空暂时释放完毕，但期货和现货多头并未增仓，市场依然较为谨慎，继续保持观望态度。
图3黄金ETF持仓情况
总体来看，上周金价基本维持震荡走势，消息面没有太大变动，市场基本消化了前期美联储加息的最后冲击，但是也没有出现加大的利好。技术面上，中期来看金价偏空运行的趋势虽然稍有缓解但仍没有改变，目前金价在此前的长期支撑位置，即1125美元上方持续横向震荡整理，如果有效横穿之前下跌通道的上轨，即目前的1140美元位置附近，则中线演变为横向甚至上行的可能性上升，中线支撑位则在1100至1110美元附近，中期压力在1165美元附近。
此外，去年美国加息曾导致风险外溢，引起新兴经济体以及其他非美经济体的资本外流，本次加息之后也应持续关注该方面可能给金价带来的潜在利多。长期来看，做多的逻辑仍在酝酿之中且并未明显出现，未来美国以及其他主要经济体，宏观经济和通胀回升的速度是重要影响因素。
本周重要数据不多，可适当关注日本的工业产值和通胀数据。本周一适逢圣诞假期，全球主要欧美金融市场将暂停交易，需要予以关注。
图4重点关注数据或事件
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
