上周现货黄金开盘1178.99美元/盎司，最高1187.92美元/盎司，最低1156.18美元/盎司，收盘1159.47美元/盎司，全周金价下跌15.19美元，跌幅1.29%。整体来看，上周金价继续下跌，总体偏空趋势不变，因消息面上尚未有转变，关注本周将召开的美联储议息会议。
图1周内金价走势
上周公布数据显示，美国经济仍然在较好的复苏过程中。11月ISM非制造业指数大幅上升，10月工厂订单和耐用品订单也显著增长。12月3日当周首次申请失业救济人数下降，总体仍然位于30万人之下，就业形势仍较乐观。
美联储方面，纽约联储主席Dudley、芝加哥联储主席Evans、圣路易斯联储主席Bullard均发表鹰派讲话。根据联邦基金利率期货，目前市场认为的12月加息的可能性为94.9%，6月前第二次加息的可能性为41.6%。总体来看，经济持续复苏、政策将会在近期收紧的情况已经完全计入市场价格中。
图2美联储官员讲话（红色是今年有投票权委员）
本周美联储召开的会议上，对未来加息速度的预期将成为市场焦点，目前市场认为明年可能将会有两次加息，相较于去年和今年更快。如果确实如此则两次加息时间点最可能在6月和12月，上半年可能有短暂的缓和期；反之超预期则可能引发美元指数的再度上涨，不及预期或仅加息一次，则市场对通胀的担忧将会上升，美元指数可能将会回调。
欧洲方面，数据显示欧元区经济扩张速度小幅上升，德国产出暂时仍落后其他国家，但先行指标表明其未来可能将会再加速。此外，周四欧洲央行决定，维持主要政策利率不变。同时将原QE期限从明年3月延长至12月，延长期购债规模从800亿欧元降至600亿欧元，总购债规模扩大5400亿欧元至逾2.2万亿欧元，并且放宽了购债的范围。德拉吉表示，管委会并未讨论缩减QE，如有必要QE规模可以再次提高。总体来看，本次会议的政策基本符合预期，且实质上表明欧央行仍将维持宽松，因此欧元在剧烈波动之后仍有回落。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周减少12.77吨，此前一周变动为减少14.82吨。CFTC公布的数据显示，截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为136380张，此前一周持仓量为151570张，净多头持仓继续下降。目前来看，期货和现货市场的多头仍然继续减仓，表明其对后市的金价并不乐观。
图3黄金ETF持仓情况
总体来看，上周金价继续下跌，总体偏空趋势不变，因消息面上尚未有转变，关注本周将召开的美联储议息会议。技术面上，金价延续震荡下行的趋势，并且没有出现持续性的反弹的迹象，中线看仍属于偏空运行之中，下方下一中线支撑位于1135美元和1120美元附近，短期内1150美元附近或有支撑，上方压力则位于1200美元和1220美元附近，本周美联储会议之后金价或将面临方向选择，其走势变动较为关键。长期来看，做多的逻辑仍在酝酿之中且并未明显出现，未来美国以及其他主要经济体通胀回升的速度是重要影响因素。
本周公布的重要数据和事件中，美国和欧元区CPI需要予以关注。另外美联储将在周四凌晨3点公布利率决议以及召开新闻发布会，需要重点关注。
图4重点关注数据或事件(一)
图4重点关注数据或事件(二)
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
