上周现货黄金开盘1332.51美元/盎司，最高1357.11美元/盎司，最低1329.78美元/盎司，收盘1334.75美元/盎司，全周金价小幅下跌3.82美元，跌幅0.29%。整体来看，上周黄金价格再次呈现出冲高回落走势。全周前期消息面影响较少，在美元指数回落的推动下，金价出现反弹，随后美元指数企稳，令金价进一步上行受压，周五美国公布的多项数据不及预期，则是金价日内冲高回落的重要因素。
图1周内金价走势
消息面上看，上周消息面较为平静。美国方面的数据显示，8月6日当周首次申请失业救济人数略超预期，但是低于上一次数值；第二季度房价上涨了4.9%，83%的城市房价攀升；6月职位空缺数和招聘人数双双上涨；7月预算赤字1128亿美元不及预期的1150亿美元；上周MBA抵押贷款申请指数上升7.1%，此前一周下降3.5%；7月份一年期通胀预期降至3月份以来的最低水平，此外美联储数据显示劳动力市场状况指数上升1个点。此外，7月零售销售、PPI增速、8月密西根大学消费信心指数初值等数据均低于预期，显示美国经济并没有部分投资者所料想的强劲。
美联储方面，旧金山联储Williams发表了偏鹰派讲话，美联储理事Powell则持有一贯的鸽派态度，但是之前态度不明朗的布拉德表态非常鸽派。目前根据联邦基金利率期货推算的9月、12月、3月之前升息至0.75%的概率分别为9%、40.6%、42.2%，这一可能性周内变动明显，但最终除9月外仍略有上升。我们认为，9月升息可能性极低。虽然最新数据显示通胀回升的速度可能不如人意，但年内升息可能尚存，这一情况仍需继续关注，一旦7月CPI走弱，9月美联储偏向鹰派的可能性将下降，年内升息的概率将进一步降低，这有利于金价走强。
图2美联储政策声明变动情况
欧洲方面数据显示，6月德国工业产出环比增长超预期，但是法国该数据不及预期；7月德国和法国CPI增速终值均与预期一致，较前期没有变动。产出上看，二季度德国GDP超预期增长，欧元区工业产出略低于预期，但较之前好转，欧元区GDP也完全符合预期。总体上看，欧洲经济继续改善，但步伐并未加快，欧央行继续保持原有宽松节奏，令欧洲和美国之间的政策差异继续收窄。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周大幅减仓19.89吨，此前一周为增仓22.25吨。CFTC公布的数据显示，截至上周二纽约金非商业持仓净多头为286447张，此前一周持仓量为294183张，净多头持仓有所回落。上周仓位变动主要集中在周五，当日大幅减仓11.87吨。而周五消息面情况较为复杂，暂时难以判明影响因素究竟何为，但从现货投机商大幅减仓的结果来看，金价进一步上行的阻力仍然存在。
图3纽约期金净多头持仓情况
综合来看，全周前期消息面影响较少，在美元指数回落的推动下，金价出现反弹，随后美元指数企稳，令金价进一步上行受压，周五美国公布的多项数据不及预期，则是金价日内冲高回落的重要因素。技术上看，目前金价仍位于区间震荡之中，上方压力线位于1360美元附近，下方支撑则在1318美元一带，消息面上的变动相对之前更加偏多，但是金价仍未向上突破，表明目前位置仍有一定压力，中线暂时保持谨慎看待。本周重点关注的数据包括美国建筑业和通胀情况，以及欧元区通胀数据。
图4重点关注数据或事件
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
