【黄金周评】多重利空扰动，金价跌至下轨

上周现货黄金开盘1332.85美元/盎司，最高1335.25美元/盎司，最低1315.10美元/盎司，收盘1324.90美元/盎司，全周金价下跌10.44美元，跌幅0.78%。整体来看，上周金价持续震荡下行，虽然周二和周五有所反弹，但周一周三和周四的下跌仍令金价总体出现明显跌幅。美元指数大幅反弹并突破重要的技术压力位，黄金现货投资者仓位继续上升，期货投资者则有所回落，技术面上看金价从此前的阻力位震荡回落。

上周基本面主要风险事件发生重大变化，主导了黄金下跌行情。上周五朝鲜领导人金正恩宣布将停止核试验，并在本周五和韩国领导人正式会晤，并签订了有关和平协议，半岛局势全面缓和。与此同时，在美国财长表示将赴中国谈判之后，特朗普也在本周的讲话中对此作出了确认，并称两国达成协议的机会很大。避险买盘降温外，加息预期和欧洲央行维稳等消息也对金价形成打压。由于美债收益率持续飙升带动加息预期升温，美元强势反弹重创金价，而周三欧洲央行决议宣布继续维稳，黄金先后两次失守1320关口。

半岛局势缓和的同时，中美就贸易摩擦谈判达成协议的可能性也大增。在上周周末美国财长努钦表示考虑访问中国后，美国总统特朗普美东时间周二表示，美国财长姆努钦未来数日将前往中国，磋商贸易问题，中美两国很有可能达成协议。消息后，黄金进一步走低。

伊朗和协议前景不明，成为黄金重要潜在利好因素。特朗普周二在与马克龙会面时表示，双方就伊朗问题进行了实质性讨论。特朗普称伊朗核协议是“可笑且疯狂”的，非常糟糕，从一开始就不该存在。对此，伊朗总统鲁哈尼周二警告美国总统特朗普不要退出伊朗核问题协议，否则将面对“严重后果”。伊朗相关人士则表示，如果西方国家背弃伊核协议，伊朗会在4日内重启铀浓缩活动。

目前，叙利亚局势和伊朗核协议没有更多消息，仅对金价形成短暂提振，随即被强势美元压制。本周美元指数表现强劲，不仅重返90关口上方，还重新突破了91.60水平，成为黄金下行的主要推动因素之一。

美元反弹除了受惠于中美贸易摩擦缓解，主要受美国长期国债收益率飙升带动。从周二起，美国10年期国债收益率强势上涨，到周四当天已经突破3%，美联储加息预期全面升温，美元飙升，黄金下滑。

相比于美联储加息预期升温，欧洲央行则在本周决议中宣布继续维稳，德拉基讲话中对地区短期经济复苏表达了担忧，欧元闻讯暴跌，进一步提振美元，打压金价。

下周焦点前瞻

五月第一周是黄金市场超级周，周初美国将发布多项重要数据，但周三欧元区也将揭晓包括GDP在内的多项经济指标。但基本面真正的焦点在美国非农数据、美联储决议和中美贸易谈判。
 

非农行情从周三发布ADP数据后开始，在周五正式发布就业人数、薪酬数据和失业率时达到高潮。目前，市场预期美国4月ADP就业人数增长20.4万，低于上月的24.1万人。但非农就业人数料从上月的意外低迷中恢复过来，预期增长18.5万，小时薪酬仍为2.7%，失业率则将下降到4.0%。整体上看，前瞻数据表现可能并不出彩，但非农分项指标预期稳定，黄金恐难从中获得反弹动力。

周三晚间、周四凌晨，美联储发布利率决议，并发表货币政策声明。虽然美债收益率本周持续飙升持续加热加息预期，但下周的利率决议只会只会发布货币政策决定声明；不会有最新的经济预测，也不会召开新闻发布会。目前，市场预计美联储将维持利率不变。决议的整体影响可能不及预期，但如节。目前，市场正在消化今年剩余时间里三次加息的预期。美联储预计2018年只有两次加息。分析师们表示，如联储的鹰派论调为6月加息做好铺垫，可能会推高美元，并拖累黄金跌穿关键支撑。

据知情人士消息，5月3日至5月4日，由美国财政部长努钦、总统贸易代表莱特希泽、国家经委会主任库德罗、白宫贸易顾问纳瓦罗等大员组成的高级代表团将访问中国，商讨解决两国贸易争端。美国总统特朗普在本周的讲话中国多次提到，两国很可能达成协议。中国方面也在美国释放谈判信号后，第一时间给出了回应。若双方在贸易摩擦上达成和解，将进一步利空金价。

日线面临转向调整考验。均线系统上，K线和EMA5已经先后下穿EMA21，形成做空信号，在周四的下跌后，K线初步下破趋势线EMA99，但隔夜价格反弹，若下周金价重新走低，则将初步明确转向；形态方面，年初至今的的两次冲高令黄金日线形成一个不规则的双顶回调形态，颈线在1300大关上方，该关口也是此前一轮上行趋势的50%斐波那契回档位，跌破则将开启下行趋势。短期操作重点关注K线在均线系统中的表现，趋势操作关注双顶形态的完成状况。

黄金日内操作建议

上方阻力：1328-32、1336-40、1348-52、1357

下方支撑：1313-10、1306-00、1294、1285

投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。

金盛盈富投资分析部