上周现货黄金开盘1322.77美元/盎司，最高1324.73美元/盎司，最低1301.65美元/盎司，收盘1314.46美元/盎司，全周金价下跌10.44美元，跌幅0.79%。整体来看，上周周一和周二金价明显下跌，周三开始则出现一定反弹，收复了部分跌幅，全周总体呈现出现回升的走势。美元指数继续明显走升，黄金期货投资者持仓量和现货投资者持仓量均有下降，消息面上看多空不一，技术上看黄金多头在支撑位获得一定喘息。
图1 上周金价走势
消息面上看，数据显示美国3月PCE和核心PCE同比增速均符合预期并且较此前有所加快。另一项数据显示，4月ISM制造业指数走弱，且从分项上来看，经济在短周期有被动加库存的迹象。此外，周五公布的就业报告显示，4月新增非农就业人数有所回升，其中主要是建筑业就业人数回升。失业率刷新金融危机以来新低，但是薪资增速有所回落。总体上看，目前美国经济扩张的步伐依然是放慢，但是通胀仍然在继续上行，周期上看或从繁荣转向滞涨阶段，对于金价而言这仍是潜在的利多。
图2 近期美联储官员讲话态度
欧洲方面，数据显示欧元区4月CPI和核心CPI的同比增速均较前期出现了回落，且变动幅度弱于预期。另外，3月的零售消费增速也出现明显下降。另一项重要数据显示，欧元区一季度GDP增速低于预期。总体上看，虽然同为边际减弱，但是欧洲经济仍明显慢于美国的增速，尤其是通胀方面。欧央行管委会委员Weidmann表示，央行不应不必要地推迟政策正常化。但这一偏向鹰派的表态，与包括行长德拉吉在内的多数欧央行官员的态度并不一致，且近期欧元区经济走势并不支持这一观点。
资金面上看，现货方面主要黄金ETF基金持仓量合计减少6.57吨，此前一周持仓增加7.09吨；其中全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量减少7.07吨，此前一周增加5.31吨。截止上周二，纽约金非商业持仓净多头持仓数量为106779张，此前一周持仓量为136646张。此前市场受到多个利空影响，并且避险情绪出现明显走弱，期货市场投资者多头持仓持续回落，并且现货市场在金价反弹之后持仓也没有增加。
图3 7大现货黄金ETF持仓量变动合计
图4 纽约黄金期货持仓情况
技术面上看，上上周周一和周二金价明显下跌，周三开始则出现一定反弹，收复了部分跌幅，全周总体呈现出现回升的走势。短期来看，金价在1300美元上方已经获得支撑，并且开始出现反弹的迹象，但上方的1365美元、1375美元等位置的强大压力仍不可忽视，下方强支撑继续关注1300美元。中长期来看，我们此前提示的金价中长期出现上行的三大条件，即经济增长回落，通胀持续性走高，市场完全预期美联储年内加息四次，第一初步具备；第三正在具备，或出现美联储放慢加息脚步的更优情景；第二在油价持续上行的情况下很可能将会出现，因此中长期的金价的方向依然是偏多，对此我们将持续关注。
地缘政治方面，朝鲜半岛局势随着此前双方领导人的会面而进一步缓和。在贸易战方面，中美官员在周四和周五举行了会谈，但是双方的核心分歧依然存在，因此并没有形成重大的结果。双方未来在贸易战方面的动作仍需要持续关注。这也是金价的潜在利多影响因素。
本周重点关注的数据主要是美国的通胀数据。
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
