上周现货黄金开盘1150.27美元/盎司，最高1184.78美元/盎司，最低1146.09美元/盎司，收盘1172.07美元/盎司，全周金价大幅上涨20.35美元，涨幅1.77%。整体来看，上周金价延续了此前的反弹走势，消息面出现一定利多因素，美元指数则继续回落，市场的悲观情绪正在改变。
图1周内金价走势
上周受到元旦假期的影响，周一全球金融市场普遍休市。美国公布的数据显示，12月ISM制造业指数扩张速度创下两年来最快，非制造业指数也持平上一期，继续维持高位。就业方面，12月ADP就业人数回落，周五公布的新增非农就业回落至15.6万人，失业率略微回升至4.7%。综合来看，美国经济四季度前期显示的暂时放慢的迹象正在逐步改善，未来仍有望保持扩张趋势。
美联储方面，旧金山联储主席Williams、达拉斯联储主席Kaplan、费城联储主席Harker、芝加哥联储主席Evans、里士满联储主席Lacker均发表鹰派或偏鹰派讲话，后两者是2017年新上任的票委，且其一贯态度偏向鸽派。根据联邦基金利率期货，目前市场隐含的美联储在6月和12月之前升息1次和2次的概率分别为46.7%和33.2%，与此前相比变动不大，距离美联储的预期有较大差距，这表明如果未来美联储仍坚持全年3次加息的预期，则金融市场可能将面临一定变动。
图2 近期美联储官员讲话态度
欧洲方面，欧元区12月综合PMI升至54.4，创2011年以来最高，CPI同比涨1.1%。其中德国制造业PMI终值和CPI同比上涨分别增长至55.6和1.7%。总体上看，欧元区通胀回升的趋势仍在延续，但目前主要国家通胀程度仍低于政策目标，是各国决策者乐意看到的，并且这一情况未来一段时间内有望维持，这也预示着有关欧洲央行刺激政策适宜程度的讨论势将加剧，欧元汇率或正在接近周期的底部，未来欧元可能出现的反弹趋势可能将对金价产生利好。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周减少8.58吨，此前一周的变动情况为减少2.37吨。CFTC公布的数据显示，截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为96550张，此前一周持仓量为98343张，净多头持仓量已经连续八周下降。目前来看，期货和现货多头在金价反弹的情况下仍在减仓，表明市场依然较为谨慎，建议中长期趋势上继续保持观望态度。
图3黄金ETF持仓情况
总体来看，上周金价延续了此前的反弹走势，消息面出现一定利多因素，美元指数则继续回落，市场的悲观情绪正在改变。
技术面上，中期来看金价偏空运行的趋势已经暂时结束，目前金价在此前的长期支撑位置，即1120美元上方受到支撑而反弹，这一走势符合我们的预期，中线演变为横向甚至上行的可能性上升，中线支撑位则在1100至1120美元附近，中期压力在1200美元附近。
此外，长期趋势上看，目前全球通胀回升的情况，令各国央行进一步宽松的空间继续收窄，尤其是日本和欧洲方面，此前美元指数强势的基础——美国和欧日货币政策的差异，正在继续出现边际上的缩窄，而一旦未来出现实质性缩窄，即欧、日开始升息，则欧元、日元上涨压制美元的局面可能出现，这对金价可能形成利好，相关的数据变动我们将持续关注。
本周重要数据为欧洲工业产出，美国的PPI、零售以及消费信心指数。另外本周美联储官员讲话较多，金价可能面临一定变动，需要注意。
图4重点关注数据或事件
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
