上周现货黄金开盘1226.62美元/盎司,最高1232.86美元/盎司,最低1203.62美元/盎司,收盘1209.06美元/盎司,全周金价下跌12.76美元,跌幅1.04%。整体来看,上周金价震荡走弱,前期美国总统大选之后,市场重估事件影响带来的下跌幅度初步减缓,但是美联储12月升息的预期仍压制着金价。
图1周内金价走势
上周经济基本面情况表明,美国经济仍在继续复苏,为美联储12月加息打牢基础。数据显示,美国10月零售销售超预期走强,且其中耐用品分项增长迅速。PPI环比增速减慢但同比仍有上升,且CPI增速也继续加快,通胀持续增长势头不减。房地产方面新屋开工和营建许可双双超预期增长。10月工业产出环比持平,但同比仍有改善。总体上看,经济复苏势头不减,且结合前期的一系列数据来看,薪资-消费-通胀的传导正在到来,这可能令市场担忧美联储加息脚步会加快。
美联储方面,上周官员讲话较多,里士满联储主席Lacker、圣路易斯联储主席Bullard、克利夫兰联储主席Mester、费城联储主席Harker、达拉斯联储主席Kaplan均发表鹰派观点,美联储主席耶伦也表示近期加息的理由持续增强,并且未来升息的速度可能将相对较快。但是根据联邦基金利率期货推算,目前市场包含的12月美联储升息的预期持续保持90%上方,表明市场将这一预期几乎完全计入价格中,因此包括贵金属在内的部分资产价格变动不大,但美元指数和美债收益率仍在走强仍压制其反弹空间。我们认为,在加息落地之前这一情况难有大的变动。
图2美联储官员讲话(红色是今年有投票权委员)
欧洲方面,德国三季度GDP初值较预期弱,但11月ZEW经济景气指数表现较好,且欧元区整体三季度GDP符合预期。而通胀方面,法国和意大利CPI欧元区10月CPI同比终值加速。总体上看,欧元区经济的弱复苏得以维持,并且通胀开始出现一定的积极变动,但从长期来看物价上升的动力仍然不足。欧洲央行副行长Constancio称,核心通胀没有起色或将影响到货币政策,再次暗示12月货币政策或将有所改变。
资金面上,全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周减少19.27吨,此前一周变动为减少15.13吨。CFTC公布的数据显示,截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为177660张,此前一周持仓量为217238张,净多头持仓大幅下降。目前来看,期货和现货市场机构投资者分分减仓,表明其至少在短期内对金价信心仍不足。
图3黄金ETF持仓情况
总体来看,上周金价震荡走弱,前期美国总统大选之后,市场重估事件影响带来的下跌幅度初步减缓,但是美联储12月升息的预期仍压制着金价。技术面上看,多头在1300美元遇阻之后持续回落至1200美元上方,初步获得支撑,但多头仍然较为虚弱,反弹力度明显不足,该位置的支撑仍将持续受到考验,一旦此位置失手多头下方可能面临无险可守的境地。中期支撑线仍在1200美元附近,上方压力位是1250美元和1300美元,仍按照震荡偏空的局势对待,多头需等待消息面的配合促进局势扭转。
本周公布的重要数据较少,需要关注的包括美国制造业订单、房地产销售数据等。
图4重点关注数据或事件
投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部