上周现货黄金开盘1321.78美元/盎司，最高1353.51美元/盎司，最低1312.18美元/盎司，收盘1353.28美元/盎司，全周金价大幅上涨30.5美元，涨幅2.3%。整体来看，上周后期出现了较多的消息面变动，包括美联储议息会议声明不及预期鹰派，日本央行政策力度不及市场预期，美国GDP不及预期等，都对金价形成明显支撑。
图1周内金价走势
消息面上，本周美国公布的数据显示，6月份新屋销售、综合PMI表现超预期；房价和服务业情况不及预期，但仍保持扩张或同比增长；上周首申失业金人数小幅增长7月密歇根大学消费者信心指数终值为90.2。另外，美国二季度实际GDP年化季环比初值为1.2%，大幅不及预期。此外，北京时间周四凌晨公布的美联储议息会议决策声明显示出，美联储对经济的看法更加乐观，尤其强调了劳动力市场的健康发展，且认为经济前景带来的近期风险已经减少。
总体来看，本次声明实质性变化不多，表现较为中性或略偏鹰派，看好经济并且没有强调关注风险，但远逊于市场所预期的鹰派声明，因此在声明公布之后市场情绪全面偏向鸽派——黄金、美债大涨，美股低位反弹且美元回落。根据联邦基金利率，12月升息概率略回落至36.8%，9月概率为18%。我们认为，根据前瞻指引来看，9月加息的可能已经基本消除，但仍维持12月有可能升息的观点。与会议之前相比，12月和1月升息概率回落，但9月升息可能性基本不变，表明部分投资者对9月会议仍有期待，但根据前瞻指引和官员表态来看，我们认为升息最早也是12月，非美资产仍有一段安全时间。
图2美联储政策声明变动情况
此外，日本央行在周五的利率会议上，没有进一步降低负利率和扩大QQE规模，虽然扩大了ETF购买，但仍不及市场预期。此番结果基本符合我们此前认为的日本不会扩大量化宽松和降低利率的预测。事实上在G20会议之后，国际政治层面对日本政策的阻力就从未缩减，因此未来如果没有得到国际社会尤其是美国肯定的情况下，日本虽然可以通过财政政策刺激经济，但难以进一步推行量化宽松或降息等可能造成日元贬值的货币政策。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周小幅减仓5.05吨，此前一周仓位变动为微增0.27吨。CFTC公布的数据显示，截至上周二纽约金非商业持仓净多头为278955张，此前一周持仓量为285911张，净多头持仓继续回落。但由于数据统计截止之后美联储和日本央行公布决策，并且美国GDP等数据发布，预计本周公布的相关持仓数据将有较大增长。
图3纽约期金净多头持仓情况
综合来看，上周后期出现了较多的消息面变动，包括美联储议息会议声明不及预期鹰派，日本央行政策力度不及市场预期，美国GDP不及预期等，都对金价形成明显支撑。技术上看，1351美元支撑较为有效，并且周线上看1320美元出仍有支撑。之前我们曾提示，金价突破1300和1350美元之后，技术面上的上行空间已经打开，且由于目前中线的消息面变动仍然是偏多的，因此我们暂时保持谨慎看多的态度。本周重点关注数据包括周一美日欧PMI，周二美国和欧元区的通胀指标，周四美国订单数据，以及最重要的周五美国非农。
图4重点关注数据或事件
