上周现货黄金开盘1368.09美元/盎司，最高1372.80美元/盎司，最低1320.05美元/盎司，收盘1328.81美元/盎司，全周金价下跌33.78美元，跌幅2.48%。整体来看，金价在周一见顶之后，开始逐步回落，并最终进入1320美元上方的重要支撑位附近。美联储内部意见分歧，并且市场风险偏好正在回升，都是压制金价回落的因素。
图1周内金价走势
消息面上来看，本周美国情况不多，上周首次申请失业金人数持平于25.4万，保持在4月中以来的最低水平，但4周均值继续下降，表明就业仍相对乐观。美联储发布的褐皮书指出，自5月中到6月底，美国经济继续扩张，但没有迹象显示通胀短期内将会急升。在多数联储地区，薪资压力“温和至适度”，物价压力仍然不大。褐皮书中还称根据联储地区报告，有部分迹象显示消费者支出放缓，但多数地区仍保持了乐观的预期。制造业活动仍然是喜忧参半，而服务业活动“小幅至温和”扩张。
美联储方面，不同官员的态度仍然体现出较大的分歧。明尼阿波利斯联储主席Kashkari、费城联储主席Harker、达拉斯联储主席Kaplan均有倾向于鸽派的观点，克利夫兰联储主席Mester、堪萨斯联储主席George、亚特兰大联储主席Lockhart则持有鹰派或中性的观点。观点分歧导致美元指数波动不前，甚至小幅回落。但市场对升息的期望略有上升，根据联邦基金利率期货推算的7月、9月、11月、12月升息至0.75%的概率分别为1.2%、12.9%、14.4%、38%，较此前出现小幅回升。市场出现了美股上涨，美元、黄金、美债同时回落的现象，并且VIX指数位于低位，这表明中期角度看的市场风险偏好在回升。
图2美联储官员态度
欧洲方面，英国央行周四意外维持利率不变，令是市场预期落空，市场原本普遍预计其将进行逾七年来首次降息。但其仍然暗示不久会祭出一篮子刺激举措，以帮助经济抵御英国公投决定退欧造成的冲击。英国央行宣布利率不变后，之前连遭重创的英镑急升逾2%，重创美元指数，金价也承受了一定压力。此外，周五法国再遭遇袭击，造成约30人死亡，肇事者已经被击毙，法国总统奥朗德则返回巴黎召开紧急会议，当地警方初度判定该事件为恐怖事件，但未引发市场恐慌，避险资产受到提振有限。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周减仓18.41吨，此前一周增加27.35吨。CFTC公布的数据显示，截至上周二纽约金非商业持仓净多头为297463张，此前一周持仓为315963张，净多头持仓开始出现回落。由于近期风险资产价格的回升，导致避险因素对金价支撑下降，因此期货和现货投资市场的黄金需求均出现回落。
图3纽约期金净多头持仓情况
综合来看，美联储内部意见分歧，并且市场风险偏好正在回升，都是压制金价回落的因素。技术层面看，金价在上周一见顶之后，开始逐步回落，并最终进入1320美元上方的重要支撑位附近，目前该位置仍有支撑，且下方1300美元附近有较为强劲的支撑。中期来看，市场对美联储近期升息的期望上升，但联储仍未有较为清晰的表态，目前市场预期已经基本计入价格，因此暂时需要保持谨慎。另外，本周消息面较为清淡，重点关注周四欧洲央行会议以及德拉基讲话。
图4重点关注数据或事件
