上周现货黄金开盘1339.85美元/盎司，最高1374.98美元/盎司，最低1335.45美元/盎司，收盘1362.59美元/盎司，全周金价上涨24.99美元，涨幅1.87%。整体来看，市场焦点继续转向对全球尤其是美国经济和政策变动的关注上，周五之前市场认为美联储推迟加息可能性大，但非农数据之后升息概率略有回升，导致金价大幅波动。
图1周内金价走势
上周一美国金融市场休市，实际交易四日。数据显示，美国6月份ISM制造业PMI升至53.2，创逾一年来最快扩张速度；非制造业PMI也从5月份的52.9跳升至56.5；但工厂订单环比下降1%弱于预期。首次申请失业金人数下降1.6万至25.4万，降至4月以来最低；6月ADP企业新增就业人数达17.2万超出预期。更重要的，周五公布美国6月新增非农就业人口28.7万，创下2015年10月以来新高，预期为增长18万，5月数据由3.8万修正至1.1万；6月失业率小幅回升至4.9%，预期为4.8%。总体来看，制造业仍有望出现复苏，就业方面的大幅回升，尤其是非农超预期完全符合我们的预期。但换个角度来说，5月和6月非农均值仍较有限，且失业率略有回升，市场对非农的解释莫衷一是，导致金价在数据公布后大幅跳跃，闪跌20美元后又急速拉升回原位。
美联储方面，本周多位联储官员发言，美联储副主席Staniey Fischer、圣路易斯联储主席James Bullard、克利夫兰联储主席Loretta Mester等均表达出谨慎的中性态度，美联储理事Daniel Tarullo相对鸽派，一贯强硬的旧金山联储主席John Williams则继续持有鹰派意见，总体上看美联储支持缓加息的观点略占优势。市场层面看，根据联邦基金利率期货推测的7月、9月、11月、12月升息至0.75%的概率分别是0、5.9%、5.9%、22.5%，后两者概率较此前仅略有上升，表明非农对市场造成的影响有限。
图2美联储会议声明情况
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周增加27.35吨，此前一周增加19.6吨，增仓速度略有加快，其中周二大幅增加28.81吨。CFTC公布的数据显示，截至上周二纽约金非商业持仓净多头为315963张，此前一周持仓为301920张，多头持仓继续上升并刷新近期高位。总体上看，市场仍偏向于看多黄金，但由于周五非农对市场造成震动，因此需要关注本周初投资者态度是否变动。
图3纽约期金净多头持仓情况
综合来看，市场焦点继续转向对全球尤其是美国经济和政策变动的关注上，周五之前市场认为美联储推迟加息可能性大，但非农数据之后升息概率略有回升。技术上看，1350美元暂时为支撑位，金价上方空间已经打开，周五非农公布导致金价回落后又迅速拉升回原位，结合期货现货都头增仓的情况看，表明其仍有相对优势。虽然市场对美联储升息的期待小幅回升，但从绝对数量上看仍位于低位，中期向上的趋势暂未改变，虽然持续大幅回落的可能不大，但看多需谨慎。本周美联储官员讲话较多，需要予以关注。
图4 本周重点关注数据
图5 本周重点关注事件
