上周现货黄金开盘1288.32美元/盎司，最高1288.33美元/盎司，最低1256.87美元/盎司，收盘1273.11美元/盎司，全周金价小幅下跌15.41美元，跌幅1.20%。整体来看，金价在非农不及预期之后出现冲高走势，上周一开始大幅回落，并且本周消息面较为平静，回落后主要为技术性震荡走势，总体上中期方向仍为偏多。
图 1 周内金价走势
美国上周首次申请失业救济人数增加2万，达到29.4万，创2015年2月以来最高，这表明前期经济复苏的的波折正在传导至就业层面。消息面上周内相对平静，波士顿联储行长Rosengren、堪萨斯城联储行长George、克里夫兰联储行长Mester均继续发表偏鹰派讲话；芝加哥联储行长Evans、明尼阿波利斯联储行长Kashkari以及美联储主席耶伦则仍表现中性或鸽派态度。
总体上看，美联储主席耶伦已经成为该机构中最偏鸽派成员，目前情况表明，6月加息的实际概率也已经降至非常低，根据联邦基金利率期货推算为7.5%，9月和12月升息至0.75%的概率分别为33%和41.4%，市场预期没有明显变动，联储推迟升息仍然为市场主要预期的情况不变，现在位置美元中期持续走强仍面临阻力。
图 2 美联储官员态度变动
欧洲方面，欧元区财长周一在布鲁塞尔开会讨论减免希腊债务，且后来的情况表明德国一向反对削减希腊债务的态度有所软化。从欧洲央行管委会委员Weidmann、Nowotny、Vasiliauskas表态看，前期宽松的货币政策开始体现出效果，近期欧元区经济出现一定的企稳，使进一步扩大宽松的必要性下降，虽然从长期看欧元区经济复苏仍然困难重重。欧元维持震荡上行的格局，欧美经济和政策边际差异继续缩小。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周增仓16.94吨，此前一周为增仓30.05吨，机构增仓速度放慢，但仓位继续增加，持仓量继续上升。CFTC公布的数据显示，截至上周二纽约金非商业持仓净多头为264898张，此前数据为271648张，投机仓位略有降低，但仍维持在绝对高位，金价仍有高位持稳的可能性，但正在接近变盘窗口期。
图 3 纽约期金净多头持仓情况
综合来看，金价在非农不及预期之后出现冲高走势，上周一开始大幅回落，并且本周消息面较为平静，回落后主要为技术性震荡走势。技术上看，美元开始接近压力线位置，并且开始出现振荡走势，正在伺机寻求突破。金价则在前期冲击1300美元遇阻后回落，此位置有重大压力，可视作中期趋势形成与否的分界线。目前来看，总体上中期方向仍为震荡偏多，本周美国和欧洲将公布上月通胀数据，可能对黄金价格造成较大影响，请重点关注。
图 4 下周重点关注数据或事件
