现货黄金上周五温和续涨，成功重返1310关口上方，但并未进一上测1320一线，涨跌有所收敛，多空趋于短期均势。美联储利率决议结果显著利好，帮助金价实现在1300大关上方企稳，但黄金上周冲高止步于1320一线附近，多头未能获得进一步进场布局机会，且冲高后黄金出现剧烈调整，表明多头持单信心不足，市场或等待更多指引信号。本周美联储高层言论和美国经济数据主导市场，日内美联储埃文斯将发表讲话，投资者继续关注美联储政策预期对市场的影响。
热点回顾：
美联储上周利率决议偏向鸽派，明确了年内暂停加息和停止缩表的计划，并下调了经济预估。和以往美联储释放鸽派信号不同，此次决议后美国股市大跌，上周五标普500指数下跌近2%，市场分析认为主要原因是美国和欧洲疲弱的制造业数据导致美国公债收益率曲线倒置，经济前景担忧令风险市场承压，黄金受益。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利上周称，支持FOMC的货币政策决定。而特朗普表示，但愿美联储不要收紧政策，如果美联储早点停止加息，美国经济增速将超过4%。具体数据方面，对黄金带来的利好线索有限，美国1月批发库存月率终值为1.2%，好于经济学家所预期的0.1%，而2月成屋销售年化总数为551万户好于预期的510万户，此外特朗普还下令撤回了美财政部针对朝鲜的新制裁，而英国展示避免了无序脱欧风险，黄金上行空间受限。
我们在此前的分析中指出黄金在剧烈调整后并未跌破千三大关，为多头留有较大余地，但若金价不能线上突破1320一线，则多单难有加仓机会，多空可能陷入短线均势状态，即在1300-1320宽幅区间内整理。短线市场氛围依然偏向多头，操作上回调做多为主，但突破1320一线才能打开更大上行空间。
日内盘点：
由于本周美联储高层官员将密集发生，政策预期影响或重新主导市场。美联储在上周的决议中，宣布年内政策维稳，且得到大多数委员的支持，本周关注美联储高层的政策态度。日内美联储埃文斯将发表讲话，作为美联储内的中立派，其讲话基调具有重要参考价值。埃文斯曾在年初的讲话中表示，美联储有能力在一段时间内不调整策略，12月底的点阵图在19年底呈现受限领域，若情况符合我的预期，预计美联储2019年将加息三次。从利率决议来看，其政策态度有所变化，若言论和联储决议形成呼应，则黄金将受到提振。数据方面，德国IFO指数影响欧元区投资信心，目前市场预期该数据为98.5，和上月持平，料对市场影响有限。晚间关注美国数据，市场预计联储商业活动指数为9.0，低于上月的13.1，或利好黄金。
技术分析：
黄金小时图
小时图上，黄金保持在上倾行情通道内运行，上周虽然出现剧烈调整，但阶段性行情仍呈现高点逐步上移的特点，且目前金价已反弹至上一轮回调行情的50%斐波那契回档位，一旦金价向上站稳1324-16区间，则重返1320关口将成为大概率事件；反之若金价失守1314-16区间，则或回测通道下轨附近的1304-00区间，失守该区间将打开更大的回调空间。
黄金日线图
日线图上，现货黄金在回测通道下轨后启动反弹，目前正逐步向1320一线靠拢，但和年内高点仍存在一定距离。从通道内的行情表现来看，金价反弹节奏较为缓慢，且力度不大，虽然初步站稳1300大关，但多头缺乏进一步入场机会，当前观望为主。
黄金03月25日操作建议：
上方阻力：1320-23、1327-30、1335-37
下方支撑：1312-08、1304-00、1297-94
注：入市有风险，投资需谨慎，以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。
金盛盈富投资分析部
