现货黄金周二（2月25日）开盘于1327.64美元/盎司，盘中一度反弹至1331上方，随后承压回落跌破1330关口。截止当前时段，黄金依然以1330关口为轴线窄幅震荡，日内消息面较为清淡， 金价可能在大幅回调后继续整理。技术面上，中期趋势偏多，但黄金上周五反弹力度有限，投资者可以保持轻仓做多思路，但须警惕进一步回撤风险，短线继续关注1320关键支撑位。
过去一周，美联储货币政策前景是市场关注焦点，但市场对加息预期的看法上周发生了一定变化。最初，受到美联储此前利率决议和随后的高层言论影响，“鸽派”预期主导市场推动美元指数持续反弹，随后美联储在上周四揭晓会议纪要，对美国经济和通胀的评价比预期增加正面，且保留加息的选项，令一度主导市场的年内不会加息的预期退场，黄金承压下行。本周市场继续关注美联储政策预期，市场关注焦点是美联储主席鲍威尔讲话。鲍威尔在去年年底的讲话中政策立场有显著变化，他从强调不受市场和经济预期干扰，保持加息节奏，转向了政策灵活调整。虽然会议纪要比市场预期更加“鹰派”，但若鲍威尔讲话延续此前高层言论的宽松基调，则美元将继续承压，为黄金重新向上突破创造更好的条件。
美联储政策预期对黄金的影响通过美元行情作用于市场，但市场投资情绪对金价的影响同样不容忽视。当前， 主导市场投资情绪变化的不是英国脱欧等老话题，而是中美贸易谈判。最新消息中，中美谈判进展顺利，上周末特朗普总统宣布将延迟对话征税的最后期限。特朗普还表示，美国在与中国的贸易谈判中就包括知识产权保护、技术转让、农业、服务业、汇率等重要结构性问题，以及很多其他议题取得巨大的进展。特朗普言论符合市场对两国贸易谈判的乐观预期，消息发布后风险情绪升温，美国期货上涨。3月到期的标普500指数E-mini期货上涨0.4%。道指期货攀升0.3%，纳指期货上涨0.5%。中美贸易谈判最终成果尚未公布，市场中的不确定性风险并未完全消除，消息对黄金的压制作用难以持久。
美联储加息预期和中美贸易谈判对风险是会场的作用主要体现在美股市场的波动，欧洲对市场投资情绪影响最为显著的事件依然是英国脱欧。上周，英国和欧盟再度就脱欧问题进行了协商，但未能取突破。英国政府可能会在本周向下议院提交修正后的英国脱欧协议，届时将进行关键性投票。据悉，特雷莎•梅一再表示反对拖延，希望按计划于3月29日让英国脱离欧盟，但她从未完全排除延迟脱欧的可能性。英国《电讯报》报导指出，首相特雷莎•梅正在考虑延长第50条款的计划，英国脱欧将最多延后两个月。受到脱欧不确定性影响，英国服务业正处于2009年金融危机以来最黯淡时期。CBI首席经济学家Rain Newton-Smith表示：“对未来一年的预期黯淡，表明英国最为重要的是需避免出现无协议退欧，否则将创造出完美风暴。”表现需求潜在提振，长期看，美国经济数据中缺乏足够支撑美元上行的因素，黄金仍然看涨。
现货黄金小时线
黄金技术分析：
现货黄金周一（2月25日）亚盘窄幅震荡，开盘小幅反弹后掉头下行，目前已重新跌破1330一线，回测开盘价附近。现货黄金在连续向上拉升后上周遭遇基本面利空冲击大幅跳水，一方面黄金已经在小时线上形成双顶回调结构，且金价尚未跌回上一轮冲高的起点；另一方面，黄金回调止步于1320一线，这是继上一轮止跌反弹低点千三大关后又一轮回调构筑的关键支撑点。目前黄金小时线结构偏向利空，日线更是形成了黄昏星为空头助阵，但若金价保持在1320上方交投，则不具备大规模做空条件。保守交易者短线观望，激进投资者仍可轻仓做多，止损在1320一线。上行方面，初步阻力1333-36区间，续涨指向1340-42区间和1346-50区间。下行方面，初步支撑在隔夜低点附近的1323-1319区间，续跌1314-12区间和1308-05区间。
黄金操作建议：
上方阻力：1333-36、1340-42、1346-50
下方支撑：1323-1319、1314-12、1308-05
现货白银小时线
白银技术分析：
现货白银周一（02月25日）开盘续涨，盘中一度反弹至15.99一线，距离16.00关口一步之遥，午盘小幅回落，目前交投于15.94一线附近。现货白银上周五启动反弹，上行力度和幅度较黄金更强，且本轮反弹过程中，银价成功在回调低点附近构建头肩底小结构，且未跌破涨跌短线涨跌分水岭附近的15.60一线，中期趋势保持偏向局面。值得注意的是银价先后两次失守16.00大关，若银价保持在15.60上方，则保持轻仓做多，突破并站稳16.00大关可加仓做多，目标在上一轮反弹高点附近的16.17-22区间。上行方面，初步阻力在16.05-10区间，续涨将指向16.17-22区间和16.30-37区间。下行方面，初步支撑在15.85-80区间，续跌指向15.72-67区间和15.60-55区间。
白银操作建议：
上方阻力：16.05-10、16.17-22、16.30-37
下方支撑：15.85-80、15.72-67、15.60-55
注：入市有风险，投资需谨慎，以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。
