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Yuna 黄金白银特约专家、新加坡高级金融分析师
国内著名现货投资分析师,国家黄金投资分析师,广受媒体及投资者爱戴的TNT财经讲堂特约讲师。留学新加坡多年,主修金融学,拥有多年现货交易及宏观经济分析的实战操作经验。擅长宏观经济分析,通过解读全球整体经济走势,综合技术面分析进行投资交易。对黄金白银走势分析有自己独特的视角与见解,交易理念为:严格控制交易风险,严格把控交易心态。

黄金维持弱势,鲍威尔讲话将成市场风向标 2023-08-21 10:58:55

本周市场将密切关注美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上的讲话,市场正期待从中找到美联储政策线索。不过知名记者Nick Timiraos指出,即使通胀回到2%的美联储目标水平,利率也不会再回到以前的超低水平,“超低利率时代”结束了。

本交易日现货黄金开于1889.83美元/盎司,最高上探至1891.20美元/盎司,最低触及1885.89美元/盎司,截至发稿暂报1886.80美元/盎司,跌幅0.14%。

现货黄金近期维持弱势,已经连续四周下跌。本交易日开盘后,金价维持弱势,从1小时走势图来看,绿色动能柱延续,不过空头动能微弱。受美联储鹰派态度的影响,近期金价疲态难以改变。

上周三公布的7月FOMC会议纪要显示,“一些参与者”希望维持利率不变,并表示风险已经变得更加双面化,这突显出,9月是否再次加息,将取决于最后一轮经济数据。

收益率和美元的进一步上升将对黄金构成不利因素,可能导致金价进一步走低。随着黄金期货似乎即将测试略高于1900美元的200日移动均线,美元指数DXY已经触及200日下行移动均线,其略高于103水平。

如果美元可以保持超买势头,同时价格突破200日移动均线,这条下行趋势线成为支撑,那么美元可能会向105.5移动,而黄金期货可能会向1850美元的长期支撑移动。

从季节上看,由于实物需求,黄金通常会在8月下半月表现强劲。在过去15年里,金价在8月16日至9月2日期间上涨的概率为73%。截至周五(8月18日)美市上午盘中,12月黄金期货在8月13个交易日中有12个交易日下跌,预计将出现反弹。

此外,如果美国经济放缓的迹象开始加剧,买盘可能会重返债市,这可能会再次推高金价,尤其是如果市场开始感觉到美联储明年可能降息的话。

本周需要注意的主要风险是美联储主席鲍威尔在联邦公开市场委员会(FOMC)杰克逊霍尔研讨会上重申“在更长时间内维持更高利率”这一论调。每年8月底,联邦公开市场委员会的官员都会在怀俄明州杰克逊霍尔的避暑山庄召开研讨会,就货币政策和经济趋势交换意见。

尽管这主要是一个学术活动,但多年来,美联储领导人一直利用这次会议来发出重大战略转变的信号。去年,鲍威尔主席在这个场合宣布,他领导的美联储将继续紧急提高利率,以对抗猖獗的通货膨胀。

美联储主席当时试图传递这样的信息:紧缩周期才刚刚开始。随之而来的是美国国债收益率强劲上涨,这推动美元走强并重创股市。但今年的经济形势大不相同。

通货膨胀有所缓和,尽管这种改善在很大程度上要归功于能源价格的下降。核心通货膨胀仍然火热,由于劳动力市场仍然极度紧张,人们担心通货膨胀可能不会很快回到2%的目标。

尽管在通胀方面已经取得了重大进展,但对于美联储主席来说,庆祝胜利并宣布“任务完成”可能还为时过早。在美国国债收益率正接近本周期的最高水平之际,鲍威尔的言论也可能产生不成比例的影响。杰克逊霍尔可能成为突破或下跌的催化剂,从而推动美元和黄金的相应走势。

美联储下一次政策会议将于9月19日至20日举行,主席鲍威尔可能会像过去一样,利用杰克逊霍尔研讨会作为引导市场预期的机会。鲍威尔可能会在周四发表开幕致辞。

根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具,市场预计美联储9月份加息25个基点的可能性略高于10%。市场仓位表明,即使鲍威尔确认在下次会议上暂停加息,美元的跌幅可能仍然有限。投资者仍然相当乐观,认为年底前不会再加息。美联储将政策利率从5.25%-5.5%上调至5.5%-5.75%区间的几率约为30%。

如果鲍威尔暗示进一步收紧政策是最有可能的情况,那么金价可能会走低。鲍威尔给出的理由可能是劳动力市场状况紧张,服务业通胀居高不下。另一方面,如果美联储主席对2023年再次加息采取谨慎立场,那么美国国债收益率可能会回落,这将引发金价反弹。