美元指数五连阳，黄金承压下跌

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曾担任多家投资公司的首席分析师。长期从事黄金白银交易分析，有着比较独特的交易理念和交易理论,并受邀在各大金融网站撰写评论，为投资者在线解答疑难问题。信奉市场是结构性的演变，并追求分析市场规律及交易的本质；一直注重全面系统的分析方法，而又不失大道至简的交易境界。

美元指数五连阳，黄金承压下跌 2023-07-25 11:58:38

周二（7月25日）亚洲时段，现货黄金小幅上涨，目前交投于1961.78美元/盎司附近，虽然隔夜美元指数延续反弹走势，美债收益率上涨，美国股市延续涨势，令金价承压下跌，但俄乌紧张局势继续恶化，欧美6月PMI数据加大全球经济衰退担忧，仍给金价提供避险支撑。随着美联储议息会议的临近，市场观望情绪渐浓，多空双方都有所顾忌。

美国股市道琼斯工业指数周一领涨，并创下六年来最长连涨纪录，也创近三个月新高，因投资者押注科技以外行业将走高，本周将发布大量财报，且有美国联邦储备理事会(FED/美联储)会议。

数据显示，受服务业增长减速拖累，7月份美国企业活动放缓至五个月低点，但投入价格下降和招聘放缓表明，美联储在降低通胀的努力中可能会在重要方面正取得进展。

标普全球称，7月份跟踪制造业和服务业的美国综合采购经理人指数(PMI)从6月份的53.2降至52。7月份的读数显示出连续第六个月的成长，但受到服务业趋软状况的抑制。读数高于50表明经济扩张。

周一不温不火的调查数据支持了美国经济在第三季度开始时仍在增长的证据，但增速较4月至6月期间有所放缓。

美联储可能会积极看待经济放缓，因为美联储希望看到经济活动降温以降低通胀。本周三，预计决策者们将把利率上调25个基点，至5.25%－5.5%的区间，许多投资者和经济学家认为这可能是他们在本轮周期中的最后一次加息。

总体而言，由于制造业萎缩，国内生产总值仍在很大程度上依赖于服务业的增长，但报告显示，随着服务业新出口订单达到2022年5月以来的最高水平，对国际需求的依赖性也在不断增强。外国需求的增长是由于美元走软。

服务业活动指数从6月份的54.4降至52.4，低于经济学家预期的54。

与此同时，该调查的制造业产出指数两个月来首次出现增长，从6月份显示萎缩的46.9升至50.2。更广泛的制造业采购经理人指数（PMI）有所改善，但仍处于萎缩区间，从上月的46.3升至49，高于经济学家预测的46.2。

报告中的一些迹象表明，美联储的加息可能会在抑制通胀方面取得进展，而通胀率仍远远高于其2%的目标。

7月份，制造业和服务业企业均增加了劳动力人数，但创造就业机会的综合水准却处于六个月来最低，这表明原本富有韧性的就业市场正在降温。

总投入价格涨幅回落至2020年10月以来的最低水平，但掩盖了各行业之间的差异：尽管服务业的成本压力也达到了两年半以来的最低水平，但制造业的投入则反弹至三个月来的最高水平。

周二亚市，美元指数震荡微跌，目前交投于101.30附近，但仍守住隔夜大部分涨幅；隔夜美元指数延续涨势，日线录得五连阳，近期出炉的经济数据显示美国经济表现强于预期，而欧元区经济放缓，交易员关注本周晚些时候三家央行的会议，以寻找货币政策前景线索。

周一出炉的数据显示，受服务业增长放缓拖累，7月美国企业活动放缓至五个月低点，但该数据好于欧洲的同类调查，美元因此延续反弹走势。

美国国债收益率在周一上午大部分时间走低后回升，10年期美债收益率，目前持稳于近一周高位附近，在经济总体上仍有韧性的情况下，投资者消化美联储今年可能再加息两次的风险。

通常反映利率预期的两年期美国国债收益率周一上升了6个基点，至4.908%；10年期国债收益率周一上升了3.2个基点，至3.870%。

市场的焦点仍然是美联储周三的利率决定，以及欧洲央行周四的利率决定，预计这两家央行都会加息。黄金对利率上升高度敏感，因为利率上升会增加持有不孳息黄金的机会成本。投资者仍需提防金价的震荡下行风险。

本交易日经济数据相对较少，投资者需要关注市场对美联储决议的预期变化，留意美国7月谘商会消费者信心指数和IMF公布的2023年7月《世界经济展望》。

整体来看，虽然地缘局势和经济衰退担忧仍给金价提供避险支撑，但美元持续反弹，美债收益率相对坚挺，美股持续上涨，令黄金多头仍有所顾忌，临近美联储利率决议，预计金价短线偏向震荡运行，初步留意1953-1965区域突破情况，分别是55日均线支撑和5日均线阻力，进一步留意1940-1980区域突破情况，21日均线支撑也在1940关口附近。

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