黄金窄幅震荡，美国迎独立日假期

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曾担任多家投资公司的首席分析师。长期从事黄金白银交易分析，有着比较独特的交易理念和交易理论,并受邀在各大金融网站撰写评论，为投资者在线解答疑难问题。信奉市场是结构性的演变，并追求分析市场规律及交易的本质；一直注重全面系统的分析方法，而又不失大道至简的交易境界。

黄金窄幅震荡，美国迎独立日假期 2023-07-04 11:07:18

周二（7月4日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1921.68美元/盎司附近，隔夜美国制造业活动连续八个月萎缩，使人们对美联储是否可能坚持其鹰派政策前景产生怀疑，美元指数反弹受阻，继续给金价提供支撑。

两年/10年期美国国债收益率差出现1981年以来最严重倒置，反映出人们对美联储延长加息周期将使美国陷入衰退的担忧，这同样支撑避险黄金。

周一公布的一项调查显示，美国制造业在6月进一步下滑，上次触及这种水平时经济正因新冠疫情的最初一波感染而陷入困境，调查还显示工厂投入价格压力正在放缓。

供应管理协会(ISM)周一的调查显示，活动萎缩导致工厂纷纷裁员。ISM制造业企业调查委员会主席Timothy Fiore称，这种情况“比前几个月的程度更严重”。

从表面上看，ISM调查符合经济正处于衰退之中的看法。但包括非农就业、初请失业金人数、消费者支出和房屋开工在内的硬数据，仍表明经济在勉力增长。

不过，随着企业和消费者应对美国联邦储备理事会(美联储/FED)2022年3月以来累计500个基点的加息行动，经济下滑的风险已经增加。这是美联储40多年来最快的货币政策紧缩行动。

6月制造业采购经理人指数(PMI)从5月的46.9降至46.0，为2020年5月以来最低。这标志着PMI连续第八个月保持在50的荣枯分水岭以下，表明制造业出现萎缩，这是大衰退以来持续时间最长的一轮连续萎缩

经济学家此前预测6月该指数将上升至47。政府数据显示，占经济总量11.1%的制造业第一季度环比年率为萎缩5.3%。

不过，在对运输设备、机械以及电气设备、电器和零部件等商品的稳固需求支撑下，一些领域保持强势。

ISM调查显示，运输设备是6月六大行业中唯一报告增长的行业。但即便如此，运输设备制造商仍对第二季销售可能减少而且库存水平上升表示担忧。他们预计年底总销售“将与我们去年的情况差不多”。

除了高昂的借贷成本，制造业也因支出从商品转向服务而受到影响，商品通常是以信贷方式购买。

经济学家表示，制造业尚未感受到今年稍早金融市场动荡后信贷收紧带来的痛苦。ISM报告显示，71%的制造业国内生产总值(GDP)出现萎缩，5月为76%。但6月更多行业急剧下降。

除运输设备外，印刷业、非金属矿物制品和初级金属在6月也报告增长。报告萎缩的11个行业组包括木制品、纺织厂、电气设备、家电和零部件、机械和计算机及电子产品。

ISM调查中具有前瞻性的新订单分项指标从5月的42.6攀升至仍然低迷的45.6，企业和消费者的谨慎情绪加剧。

计算机和电子产品制造商表示，“客户不太愿意提前购买”。食品、饮料和烟草产品制造商指出，“对经济衰退担忧之际，资本项目审查水平有所提高”。

机械制造商报告称，“订单和业务稳定，有积压的订单水平健康，但新的潜在订单似乎被推后至2024年。”

疲软的需求正在压制投入品价格。调查显示，供应链瓶颈大大缓解，且借款成本上升抑制需求之际，衡量制造商支付价格的指标从5月的44.2降至41.8。

根据ISM的报告，制造业组织供应商的交货表现已经连续九个月加快。经济中的商品通胀已经大幅放缓。但是，现在主要关注的服务业通胀仍保持粘性，主要是因为劳动力市场吃紧推动更强劲的薪资增长，以及住房租金上涨。

调查显示，衡量工厂就业的指标从5月的51.4降至48.1。虽然该指标在预测政府非农就业上并不可靠，但符合年底就业增长将放缓的预期。

根据路透对经济学家的访查，政府将于周五公布的报告料显示，6月就业岗位增加22.5万个，5月增幅为33.9万个。

由于本交易日是美国独立日假期，美国股市休市，黄金市场也将提前休市，本交易日无重要经济数据出炉，市场整体交投可能相对受限。市场目光已经开始关注北京时间周四凌晨2:00将出炉的美联储会议纪要。

本交易日留意澳洲联储利率决议，市场预期中值显示澳洲联储将加息25个基点，该预期略微偏向利空金价。

整体来看，虽然美国制造业数据表现不佳，拖累美元走势，给金价提供支撑，但美联储7月份加息概率依然较高，美债收益率维持强势，令黄金多头有所顾忌，预计短线金价偏向震荡运行。技术面来看，金价仍有小幅震荡走高的机会，关注100日均线1945.34附近阻力，若不能顶破该阻力，则后市仍有可能延续前期跌势。

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