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① 随着美元风险对冲成本持续上涨,近期美债收益率的大幅上升并未能加大其对日本投资者的吸引力; ② 实际上,风险对冲后的10年期美国国债收益率甚至已降到了相同期限日本国债收益率之下,不但是十年来首次,而且大有持续之势。计算结果显示,经过汇率风险对冲之后,基准美国国债收益率只剩下了0.05%,而基准10年期日本国债的收益率目前是0.13%;
贝莱德(BlackRock)全球配置小组投资组合经理Russ Koesterich表示黄金作为对冲工具重新受到喜爱。Koesterich认为黄金反弹可以归因于四个方面。首先是黄金便宜。第二是美元稳定。第三是真实利率触顶。第四是波动回归。
① 高盛表示最可能的结果将是分裂的国会,民主党控制众议院,而共和党控制参议院。高盛表示美联储加息次数或超出当前市场的预期; ② 上周五公布的美国非农数据显示美国就业市场紧俏,工资以最快的速度增长,美国经济实际上需要放缓避免过热。预计到2020年初美国失业率将跌至3%,明年工资增速将达到3.25%至3.5%。通胀率将超过美联储2%的目标水平。预计到2020年初美联储将进一步加息,比市场定价的多加息两次。我们的预期也略偏上行风险
① 彭博报道称,基金经理人对美国大选保持谨慎,可能很难提振金价。富兰克林邓普顿投资公司(Franklin Templeton Investments)基金经理Stephen Land担忧美联储将提高加息速度,也将盖过美国中期大选的任何短期行动。警告称美元和中美关系将成为黄金市场的推动力; ② 金价于上周开始上涨,引发金价录得自3月以来的首个月度涨幅,即便美元坚韧。
摩根士丹利策略师Michael Wilson认为,美国股市最痛苦的时刻正在远去,他称,由于流动性不太可能改善,美国股市今年年内仍料动荡,但对股价的重创大多已经结束, Wilson说,“我们认为市场需要一些疗伤,轮动的熊市正在变成动荡的熊市,随着短期业绩压力可能会比平常产生更大的影响,投资者试图厘清年内交易线索”