上周现货黄金开盘1243.38美元/盎司，最高1277.96美元/盎司，最低1234.75美元/盎司，收盘1275.45美元/盎司，全周金价上涨34.11美元，涨幅2.75%。整体来看，本周消息面较为平静，但是市场对美联储6月加息的期待进一步下降，甚至7月加息的预期也有所降低。金价则接力上周行情，继续冲高上涨，连续突破两道压力线。
图 1 周内金价走势
数据显示，美国上周首次申领失业救济人数减少4,000，至26.4万，市场预期为27万；4月职位空缺数量增至578.8万，追平去年7月创出的最高纪录。我们认为，这些数据或意味着美国就业市场仍然保持强劲，经济复苏的方向不变。
美联储主席耶伦周一曾表示，支持美国就业增长和通胀上行的积极力量仍可能会超过负面因素的影响，并认为进一步渐进加息是合适之举，但未透露确切时间表。同时，波士顿联储行长Rosengren认为，预计美国经济会持续改善，适合进一步升息，5月就业数据疲软是否为异常现象有待观察；圣路易斯联储行长Bullard接受采访时称，7月加息是“可能的”；亚特兰大联储行长Lockhart表示，疲软的就业数据和英国脱欧风险说明需要保持谨慎，倾向认为今年加息两次，而不是三次。总体上看，耶伦和多位官员讲话基本上与前期表态基本一致，但市场对6月甚至7月加息的期待已经开始下降，目前由联邦基金利率期货推算出来的6月、7月、9月升息至0.75%的概率分别为1.9%、22.5%、32.4%，较前期出现明显下降。
图 2 美联储官员态度变动
欧洲方面，欧元区一季度GDP环比终值为0.6%，创12个月来新高；同比增速从1.5%上修为1.7%，略好于预期。此番增长主要受到家庭支出与私人投资板块的推动。此外，欧洲央行周三开始涉足公司债市场，此前欧央行曾经宣布将从6月开始把QE的范围从主权债扩展到公司债。欧洲央行行长德拉吉认为，推迟结构性改革有很多可以理解的政治理由，但是并无经济方面理由，推迟结构改革的代价过高。这一方面暗指目前欧元区改革的滞后，也在强调经济政策接近极限，结合一季度经济的强势表现来看，欧央行进一步宽松的意愿有所降低，近期再次扩大宽松的可能性小。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周增加12.48吨，此前一周增加12.78吨，机构持仓量继续上升，增仓速度略有放慢。CFTC公布的数据显示，截至上周二纽约金非商业持仓净多头为228619张此前一周持仓数据为197135张，多头持仓上升。该情况表明在市场认为6月和7月加息可能性下降的情况下，开始看多金价。
图 3 纽约期金净多头持仓情况
综合来看，本周消息面较为平静，但是市场对美联储6月加息的期待进一步下降，甚至7月加息的预期也有所降低。技术上看，金价则接力上周行情，继续冲高上涨，连续突破两道压力线，上方极限仍在1300美元附近，在下周美联储会议前后可能将再次出现较大行情，重点关注其对未来升息的前瞻指引，如果没有提到后续收紧政策的速度，则中线可按照偏多对待，否则警惕金价回落。此外，下周还将公布美国通胀、房地产等数据，以及欧元区通胀和工业产值数据，具体如下，需要予以关注。
图 4 重点关注数据或事件
