【黄金周评】中美贸易摩擦加剧，避险持续利好金价

上周现货黄金开盘1283.01美元/盎司，最高1291.28美元/盎司，最低1276.83美元/盎司，收盘1285.81美元/盎司，全周上涨约7美金，涨幅0.52%。上周基本面消息偏少，美国CPI不及预期，中美贸易局势主导行情，美国总统特朗普政府宣布上调对华关税税率、中国商务部称将不得不采取必要的反制措施；中美十一轮经贸磋商结束，没有达成协议。中美贸易局势不确定性突然加剧，令原本预期双方很快达成贸易协议的投资者惊愕不已，全球股市遭遇大抛售，恐慌指标VIX狂飙，避险情绪爆发。美元刷新了10个交易日低点至97.1269，金价1280--1290区间震荡偏强。

中美贸易摩擦加剧  美国上调关税比例

北京时间周五(5月10日)12点01分，美国上调逾2000亿美元的中国商品关税税率，5700多类中国产品面临的税率从10%提高到25%。有分析指出，这是美国总统特朗普迄今为止在中美贸易争端中做出的最激烈举措，无疑会加剧搅乱全球金融市场，及令全球经济的增长蒙上阴影。对于美国对华关税加码的落地，中国商务部新闻办公室立即发表声明称，美方已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%，中方对此深表遗憾，将不得不采取必要反制措施。

在特朗普威胁加征关税之际，中美全面经济对话中方牵头人刘鹤于5月9日至10日访美，与美方就经贸问题进行磋商。刘鹤在第十一轮中美经贸高级别磋商结束后接受采访时表示，双方进行了比较好的沟通与合作，谈判并没有破裂，而是恰恰相反，这只是两国谈判中正常的小曲折，是不可避免的，中方对磋商未来审慎乐观。他同时透露，双方经贸团队商定，将很快在北京见面，继续进行沟通，推动磋商。

周四，10年期美国国债收益率跌破3个月期国债收益率，部分收益率曲线发生反转，为3月29日来首次。短期美债的收益率超过长期美债收益率是经济衰退的重要信号之一，尤其是3个月美债收益率和10年期国债收益率关系更具代表性。这可能会使得市场对于美联储降息的预期再次升温。

美国通胀低迷，美伊制裁升级

美国劳工部周五表示，受汽油、租金和医疗成本上涨的提振，上个月美国消费者价格指数(CPI)上涨0.3%，前值为上涨0.4%。在截至4月份的12个月中，居民消费价格指数(CPI)上涨2.0%，3月份为上涨1.9%。经济学家此前预测4月份CPI环比将增长0.4%，同比增长2.1%。在截至4月份的12个月中，核心CPI上涨2.1%，3月份上涨2.0%，预期上涨2.1%。

彭博撰文指出数据表明，虽然通胀持续回升可能在一段时间内难以实现。然而，在总统特朗普周五对中国提高关税之后，未来几个月里，物价可能会因此受到提振。

在CPI数据公布之后，美联储货币基金利率显示2019年降息概率小幅上扬。虽然市场降息的呼声日渐强烈，美联储近日的一系列谈话还是继续在打太极。鲍威尔在昨日的谈话中又一次强调，目前低迷的通胀是由暂时因素造成的，美联储将继续坚持耐心立场。

纽约联储主席威廉姆斯则表示，经济和劳动力市场支撑实现2%的通胀，不过也指出紧密关注通胀进一步走软的迹象。他表示，如果前景发生变化，美联储将重新考虑利率路径。

技术分析

周线图，上周行情波动幅度偏小，价格延续区间里震荡，这使得1290下方的盘整延长至四周。本周一行情在避险的提振下向上突破区间压力位，周内还需确认突破的有效性，但前半周行情或延续向上动能，价格刺破均线密集区，均线系统拐头向上，MACD指标运行到零轴上方现死叉，做空的动能在减弱。下一个关键压力位看1310一带，操作上先做多为主，后半周关注压力位的表现情况。

黄金日线图

日线图，上周价格均是1280—1290区间内部盘整，行情波动偏弱。但指标多周期共振待变盘。而本周一行情选择向上突围，价格跳出图示的下降压力线，金价重返千三上方，反弹时间和空间均延长，1266一带双底形态确认成立，箱体突破之后，最小涨幅是一个箱体的高度，这样行情最少要上行至1306一带，且这一带是1266--1346波段调整的50%。均线系统拐头向上， MACD指标在零轴下方金叉，做多的动能在放大，操作上前半周低吸，后半周关注压力位出现反转信号，尝试博弈空单。

注：入市有风险，投资需谨慎，以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。