上周现货黄金开盘1293.22美元/盎司，最高1302.90美元/盎司，最低1289.71美元/盎司，收盘1298.58美元/盎司，全周金价反弹5.29美元，涨幅0.41%。整体来看，上周而和周五金价有小幅上升，其他时间以震荡走势为主，总体变动幅度不大。美元指数持续走低，远离前期的95点附近高位，黄金现货和期货投资者持仓量均有所回落，消息面上看总体变动不大，技术面上看金价仍然处于围绕1300美元的震荡走势之中。
图1 上周金价走势
消息面上看，数据显示美国4月工厂订单环比增速回落，但核心订单增速相对稳健。4月JOLTS职位空缺人数小幅增加，5月ISM非制造业指数和此前公布的制造业指数同样也有所回升。总体上看，近期数据仍显示美国经济具有一定韧性，尤其是就业方面依然有着非常强劲的表现。
美联储方面，本周美联储将召开6月的议息会议，因此本周缄默期内没有联储官员发表讲话。从目前情况看，美联储内部仍以鹰派态度为主，预计6月会议上美联储将会加息。而从市场情况看，根据联邦基金利率期货，目前市场隐含的6月加息概率为100%，表明货币市场已经将此次加息计入价格，且从近期市场的变动来看，主要资产价格也基本包含了此次会议将会加息的预期。但是根据上述概率，市场对今年加息四次、12月将会加息一次的预期仍不够，我们将会继续予以关注。
图2 近期美联储官员讲话态度
欧洲方面，数据显示欧元区4月PPI增速小幅回落，零售增速同比上升但环比回落。另一项数据显示，欧元区一季度GDP增速终值为环比0.38%、同比2.54%。具体环比来看，存货和消费对增长的贡献部分替代了外需和投资的回落，但是没能完全弥补，同比来看投资增速则有所增加，消费平稳但外需回落。总体来看，由于全球经济仍有一定韧性，欧元区外需可能对经济有一定支撑，同时补库存也将延续，短期难有更深一步的下行。
欧洲央行方面，本周起将会召开管委会会议，料将进一步明确其货币政策紧缩的方向或晋城，决定缩减或退出QE的时间表，甚至对加息路径作出表态或预测，需要予以关注。
资金面上看，现货方面主要黄金ETF基金持仓量合计减少22.92吨，此前一周持仓下降14.86吨；其中全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量减少14.44吨，此前一周减少12.08吨。截止上周二，纽约金非商业持仓净多头持仓数量为111416张，此前一周持仓量为115130张。在金价持续震荡的情况下，期货统计数据有所下降情况符合预期，同时现货投资者持续减仓，显示投资者对金价暂时并不乐观。
图3 7大现货黄金ETF持仓量变动合计
图4 纽约黄金期货持仓情况
技术面上看，整体来看上周而和周五金价有小幅上升，其他时间以震荡走势为主，总体变动幅度不大。短期来看，金价在1290美元和1305美元之间形成的震荡通道继续有效，在基本面无明显变动或无明显的消息刺激的情况下震荡或延续；中长期来看，上有利于金价持续反弹的条件仍有待进一步形成，技术面上中线走势暂时没有进一步恶化，但也难言好转，下方1272美元附近的中线支撑可予以关注，压力位则在1348美元。
地缘政治方面，中美双方的贸易冲突暂时没有进一步恶化。并且中国同意增加进口能源和农产品来修复美国对华贸易逆差。美国政府也表态，在中兴公司改组董事会和缴纳罚款的前提下，解除其受到的制裁。贸易问题进一步缓和。伊朗和朝鲜问题暂无新的进展，意大利政治问题也暂时缓解。此外，下周美国总统特朗普和朝鲜领导人金正恩将会会面，需要予以关注。
本周重点关注的数据主要是美国的产出、需求和通胀数据，另外上文中提到的美国、欧洲央行的会议，和地缘政治事件等消息面变动较多，也需要关注。
图5 本周重点关注数据
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
