上周现货黄金开盘1279.94美元/盎司，最高1280.00美元/盎司，最低1243.81美元/盎司，收盘1243.81美元/盎司，全周金价大幅下跌33.9美元，跌幅2.64%。整体来看，金价上周呈现持续大幅走弱的态势，周一至周四金价不断走弱，跌破重要支撑线后，周五暂时稳定。美元指数全周大幅反弹超过1%，主要现货投资者和期货投资者的持仓均有下降。技术上看空头大幅发力，金价可能继续偏弱势。
图1 上周金价走势
消息面上看，上周数据显示美国10月工厂订单和耐用品订单均出现一定回落，但较预期表现更强。11月ADP就业人数变动较10月略低，但是符合预期。美国12月密歇根大学消费者信心指数初值低于预期和前值，但总体趋势上看消费者部门的信心仍处于几年来的高位。另一项重要的数据显示，美国11月非农就业新增人数略超预期，较前期则出现一定回落。失业率保持近几年的地位不变。薪资增速虽不及预期，但是仍比前值有所加快。总体上看，美国经济扩张的趋势依然保持较好，并且就业方面仍然处于金融危机以来的最佳水平，这对未来通胀的走高将有帮助作用。
财政方面，美国参议院上周通过临时支出法案，以确保政府在12月8日之后仍有资金能够正常运作。另有匿名官员透露，美国总统特朗普准备在1月份公布其承诺已久的基建计划，该事件是激发市场再次进行特朗普交易的潜在因素，并且对上周金价也有明显利多影响，我们将持续关注。
美联储方面，本周将会召开今年的最后一次美联储会议，因此上周美联储官员已经进入缄默期，没有太多的发言。根据联邦基金利率期货推算的，货币市场隐含的12月加息的概率仍然接近100%，这表明市场基本将本次会议将会升息计入市场价格之中。但是目前来看，市场对明年再加息3次的预期依然不足，该预期后续将会继续影响市场。
图2 近期美联储官员讲话态度
欧洲方面的数据显示，欧元区12月Sentix投资者信心指数略有回落。10月PPI同比回落，但环比增速有所加快，10月零售销售也有所减速，三季度GDP增速终值则保持不变。欧洲央行将在本周召开会议，但是由于上次会议刚重新评估并改变货币政策，因此预计本次将不会有太大变动。此外，英国在退欧问题上已经和欧盟，就权利义务和费用等问题达成初步协议。目前来看英国退欧问题暂时脱离市场焦点，对市场的影响较小。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周减少5.3吨，前一周持仓量增加4.72吨。主要黄金ETF基金持仓量合计减少6.88吨，此前一周增加6.59吨。截止上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为173329张，此前一周的数据为224417张。总体来看，在金价大幅下跌的同时，黄金现货和期货持仓量总体均有减少，显示多头有暂时撤离的迹象。
图3 纽约黄金期货持仓情况
技术面上看，金价上周呈现持续大幅走弱的态势，周一至周四金价不断走弱，跌破重要支撑线后，周五暂时稳定。短期来看金价偏弱，需等待有企稳迹象后再做稳妥判断，季节性上看12月通常有所回落，1月则为上涨，因此需暂时等待。中期来看，1300仍为重要压力位，下方支撑则位于1231美元附近，1200美元和1360美元附近则是下一个支撑和压力。长期来看决定方向的因素正在有所变动，基本面尤其是通胀明年走高的可能性持续上升，是金价的重要长期潜在利多。
地缘政治方面变动不多但较为混乱。有传闻称美国将在两周后对朝鲜进行军事打击，并一度影响市场令避险资产价格上升。另外，美国总统特朗普宣布承认耶路撒冷是以色列的首都，对中东局势有潜在的不利影响。但是市场的避险情绪并不明显，或由于税改突破等因素抵消。上述情况我们将持续关注。
本周将公布的重要数据主要包括：美国通胀、产出和需求增速，欧元区工业产出数据。
另外，重点关注下周美联储会议上，联储官员通过点阵图对明年加息路径做出的指引。
图4 重点关注数据或事件
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
