上周五，国际现货黄金收盘报1146.39美元/盎司，触及一个月新高1156.54美元/盎司。本周，国际现货黄金上涨0.65%，受空头回补带动以及市场对美联储尽管年内将加息但被推迟至12月的预期。
当前基本面格局
美国本周经济数据喜忧参半，美国耐用品订单下降2%，创今年3月以来最大月度降幅，表明美元升值和海外的经济动荡可能限制了对美国生产的商品的需求。美国二季度GDP意外上修至3.9%。美国9月19日当周初请失业金人数上升0.3万人，至26.7万人，低于预期值27.1万人。美国第二季度实际GDP年化季率终值上修为增长3.9%，市场此前预期增速为3.7%，与初值持平。
而另一方面，美联储主席耶伦在周四(9月26日)的讲话中称，包括她本人在内的大部分美联储官员认为今年晚些时候可以启动首次加息，并强调未来加息过程将是渐进的。不过，耶伦也指出，如果经济出现“意外”，美联储官员将会随之调整货币政策。
耶伦指出，尽管美国失业率已下降到5.1%，接近美联储官员预计的4.9%的长期正常水平，但就业市场仍存在疲软因素，如劳动参与率低于潜在趋势，仍有大量希望找到全职工作的劳动人口仍不得不从事兼职工作。受劳动力市场疲软、低油价以及美元升值影响，通胀水平仍将低于美联储2%的目标。她强调，如果经济持续改善推动就业市场实现充分就业，同时长期通胀预期保持稳定，通胀率将在未来几年达到美联储的目标。
而美联储官员乔治则在周六(9月26日)早些时候表示，支持加息，并且持有该观点已有一段时间了，零利率无法解决经济当前面临的问题。
当周贵金属市场要闻盘点：
年内加息或板上钉钉 耶伦女王重击黄金多头
美联储(FED)主席耶伦(Jannet Yellen)周四表示，只要通胀保持稳定，且美国经济强劲程度足以提振就业，联储将于今年稍晚开始升息。
尽管许多华尔街人士仍预计美联储将于今年年底前升息，但低利率或还将持续一段时间。联邦基金期货显示，交易员预计10月加息的概率仅为11%，12月升息的可能性为35%和2016年1月加息的概率为35%。3月升息的利率最大，高达61%。
“美联储通讯社”Hilsenrath认为，美联储主席耶伦今日的发言是在向市场发出警告，即美联储上周维持利率不变的决定，并非央行转向无限期推迟加息的迹象。耶伦强调了过分延迟加息的风险。
经济数据良莠不齐 黄金上or下恐看下周非农?
全美房地产经纪人协会(NAR)周一公布的数据显示，继7月成屋销售总数创下2007年2月以来新高之后，美国8月成屋销售总数年化531万户，环比下跌4.8%，预期为环比下跌1.6%。
数据编撰机构Markit公布的行业调查报告显示，美国9月制造业与前月没有变化，继续以8月的疲弱速度增长。8月的增速为近两年来最慢。
美国商务部周四(9月24日)公布的数据显示，美国8月耐用品订单月率下滑2%，符合市场预期，并创下近三个月低位。
美国商务部周五(9月25日)公布的数据显示，美国二季度GDP终值年化季率小幅上修至增长3.9%，表明美国经济仍在稳步复苏之中。
下周由于非农数据即将出炉，这将为黄金走势带来较大的不确定性，如果非农表现良好的话，将增大美联储年内加息的概率，金价将承压。
央行增持&实物需求 金价或迎来支撑
俄罗斯央行上周五(9月18日)公布了8月黄金储备的数据，结果显示俄央行8月继续在低廉的价格下大量买入黄金储备。8月该央行购买黄金储备的数额达到至少至3月以来的最大水平。
俄罗斯央行数据显示，8月该央行共购入约100万盎司的黄金储备，将该央行黄金储备从4140万盎司提高到4240万盎司。购买数量换算成公吨约为30.5吨，购买量达到6个月以来的最大水平。
俄罗斯目前是世界第六大黄金央行储备量国家，仅次于刚刚更新黄金储备的中国。该央行近年来大量购买黄金储备，自2005年来黄金储备已经增长至之前的三倍，达到1993年以来最大的水平。
BullionVault研究主管Adrian Ash表示，“俄罗斯已经致力于增加其黄金储备很长一段时间了，而目前这一行动的政治味道尤为明显。新兴市场对于黄金的需求继续扩大，这对于黄金价格是明显的利好信息。”
SPDR基金(世界上最大的黄金ETF)持有量连续第二天增加，升至676.40吨，金价受到支撑。香港政府统计处周四(9月24日)发布的数据显示，8月由香港净流入中国内地的黄金量连续第二个月回升，按月增加7.7%。
凯投宏观(Capital Economics)称，亚洲地区实物黄金的需求会为金价带来更多支撑。预计中国和印度的黄金需求在今年余下时间内持续增加，金价低迷和其它投资渠道的疲软表现将推动黄金的买盘。”
大众汽车丑闻事件 钯金、铂金"冰火两重天"
钯金无疑是本周贵金属市场的大赢家，自周一德国大众汽车曝出排放丑闻后，铂金价格连续大跌至六年半低位，但却帮助钯金当天一度飙升逾7%，并刷新今年7月中旬来高位。
由于投资者担忧汽车行业对铂金的需求下降，铂金被用于欧洲柴油车尾气净化催化剂，最终拖累铂金价格重挫。不过，现货钯金却一路狂飙，因市场臆测大众汽车丑闻可能令汽油车需求增加。钯金主要被用于生产汽油车尾气净化催化剂。
黄金经纪Sharps Pixley的执行长Ross Norman表示，“柴油汽车作为汽车买家的选择可能受到打击，因为大众汽车排放丑闻，柴油汽车主要使用铂金催化剂。相反地，钯金将从中得益。”
下周市场展望
展望下周，适值新季度与月度新开局，数据面关注制造业数据及美国9月就业报告。另外，美联储数位决策官员也有多场演讲活动，投资者有更多解读政策的空间。
随着月末临近，美国下周五又将发布9月就业报告，虽然围绕非农就业总有着各种预期，但数据一段时间以来已非人们紧盯的最重点。而即便就业数据已经不再是阻止美联储加息的障碍，但通胀低迷，以及国际经济形势恶化，再加上美元汇率强势，这些都是让美联储感到犹豫不决的动因。
道明证券(TDS)分析师周五(9月25日)表示，黄金近期可能出现强势反弹并继续走高，但如果黄金再次冲高，市场可能会因其受到的下行压力阴影影响而难以进一步突破上方阻力。
盛宝银行(Saxo Bank)商品分析主管Ole Hansen表示，目前金价上行关键水平为1150美元/盎司。在金价突破1150水平后，可能将上行触及8月高点的1170美元/盎司水平。
瑞银集团(UBS)分析师则指出，黄金已经将美联储可能加息等不利因素计入价格，所以目前仍然存在短期内上行的可能性。
据彭博社周五(9月25日)公布的最新调查显示，由于美联储声明偏鸽派，黄金交易员、分析师依然看多下周金价走势。在接受调查的26位黄金交易员及分析师中，13人看涨(50%)，9人看空(35%)，4人看平(15%)。
以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
