现货黄金隔夜意外走低，先后失守1270和1260关口，日内金价则呈现大跌后的调整行情。大方向上，税改和加息预期依然利空，但日内消息面的焦点在晚间即将发布的“小非农”ADP数据。欧市早盘，黄金行情表现十分谨慎，基本延续亚盘震荡上行行情，时段内已短暂突破1268美元/盎司。
美国非农数据虽在本周五发布，但本周前半段基本面整体偏清淡。周一金价横盘后，隔夜出现大跌，近期影响金价的主要基本面因素——税改和加息——成为敏感点，ADP和非农数据重要性被凸显。
最新消息中，多家机构公布了对晚间ADP数据预期，其中德意志银行预期为17.5万，劳埃德银行预期为19万，法国巴黎银行预期为18万，德国商业银行预期为17.5万，渣打银行预期为17.5万，荷兰国际集团预期为19万，野村证券预期为17.5万，汇丰银行预期为18.5万，摩根大通资产管理预期为22.1万，高盛预期为19.5万，蒙特利尔银行资本市场公司预期为18万，瑞穗证券预期为17.5万，丰业银行预期为19.5万。
整体看上，市场主流预期认为美国11月ADP数据为17.5万人，除了摩根大通的22.1万人，其他同行预期也基本在20万人下方，而该数据上个月公布值高达23.5万，市场预期结果显然不算乐观。
如果美国11月ADP数据一如预期录得20万人以下的结果，则周五非农数据将令人担忧。若果ADP出现低于17.5万人的结果，甚至将影响到美联储的加息前景。从周二晚间发布的美国多项PMI数据来看，ADP数据大幅超越前值的可能性不大，也就是说数据结果利好黄金可能性很高。
ADP数据目前是黄金超短线一个重要的提振因素，其他利好线索仍在风险事件中。虽然朝鲜并未对韩美军演做出过激的反应，但特朗普政府即将宣布耶路撒冷为以色列首都和英国脱欧的坎坷历程，都可能成为市场避险情绪升温的导火索。
在本周初的分析中，我们就曾提到特朗普将在本周三宣布耶路撒冷为以色列首都。据以色列国土报报道，美国总统特朗普宣布承认耶路撒冷为以色列首都，与其进行过通话的中东各国领导人均反对这一决定，而巴勒斯坦人将定未来三日为“愤怒三日”，通过大规模游行示威表示抗议。可见，中东局势可能因特朗普此举而激化。
特朗普选择在全球能源价格加速回暖背景下在中东“搞事情”，恐怕不仅仅是为以色列争取在中东的地位而已，但他具体的政治意图目前尚未可知。
中东局势之外，英国脱欧也是一颗定时炸弹。欧洲时段发布的消息显示，英国和爱尔兰在边界问题上的谈判并不如预期顺利。野村证券称，英国很难在几天内解决边界问题。机构这一看法的依据是爱尔兰边界问题牵涉两国执政党的政治姿态，迫于不同党派和地区民众的议员，协商结果仍存在很大变数，如果处理不当，英国脱欧谈判流产，英国甚至可能面临重新大选的风险。
英国脱欧依然前景难料，而此前一直推进顺利的特朗普税改也开始受到质疑。一份最新报告显示，包括多名分析师在内的专业人士对特朗普税改能否大幅提振美国经济表示质疑。
宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型主管斯迈特斯表示，税改在未来10年将经济年增长率最多提高0.1个百分点。彼得森国际经济研究所经济学家比尔·克莱恩认为，税改将严重加剧贫富差距问题，并在未来10年预计将造成的1万亿美元预算赤字。
无独有偶，日内一份报告也让市场对特朗普税改的最终效果表示担忧。美国昆尼皮亚克大学调查：64%的美国人认为税改有利于最富有的人，约40%的人认为税改将导致就业和经济增长。
无论是特朗普搅动中东风云，还是英国波折不断的脱欧谈判，都可能成为避险买盘的触发因素，为黄金反弹创造机会。但需要注意，即使避险被触发，金价的反弹也可能是短暂的，因为税改和加息的威胁仍未解除。
黄金小时线
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