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美国债务上限在恢复之前可能就会对市场造成影响;

本文编辑:金盛盈富 发布时间:


① 美国的债务上限在2019年8月暂停,预计将于2021年8月1日再次生效。如果国会不能达成协议,再次延长这一期限,财政部的借款能力最终将受到限制。
② 对美元债券市场来说,恢复上限可能还会导致美国财政部大幅削减其现金储备,这或对市场产生影响。美国财政部目前持有的现金约为1.73万亿美元,但需要在未来七个月将其削减至约1,180亿美元,即2019年上限取消时的水平。这比历史上债务限额时期所需的削减幅度大得多。
③ 为了给紧急刺激措施提供资金,财政部增加了债券发行,尤其是短期国债。既然他们需要缩减现金储备,就存在着债券供应过快下降的风险,迫使市场利率降至零以下,迫使央行进行干预。供应紧缩和相应的储备市场供应过剩,将是今年前端市场的主要主题。
④ 这可能会让美联储(FED)头疼,因为政府在美国金融管理局(monetary authority)存放的现金数量的波动会直接影响银行准备金水平。Crandall说,通过有效地增加系统中的银行准备金总额,其他资产有可能被挤出银行的资产负债表。
⑤美联储暗示,如果现金储备大量涌入市场,它可能会进行干预。如果利率面临下行压力,美联储准备调整其超额准备金利率


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